资讯聚焦

据联合国政府间气候变化专门委员会最新报告显示，2010-2019年全球温室气体年均排放量处于人类历史上的最高水平，但增长速度已放缓；如不立即进行深度减排，全球变暖限制在1.5℃将毫无可能。

《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》近日发布，意见提出建设全国统一的能源市场，在有效保障能源安全供应的前提下，有序推进全国能源市场建设；培育发展全国统一的生态环境市场，建设全国统一碳排放权。

国家开发银行今年一季度发放清洁能源产业贷款765亿元人民币，推动大型风电、光伏发电基地建设以及抽水蓄能、水电、核电等绿色低碳领域项目落地实施。

比亚迪汽车正式宣布从3月起停止燃油汽车的整车生产，未来将专注于纯电动和插电式混合动力汽车业务，成为全球首个正式宣布停产燃油车的车企。

（来源：公开信息整理）

双碳战略下的产业黄金赛道

双碳目标将是未来数十年国家的核心战略之一，也是中国大国崛起的重要抓手。低碳转型、对抗气候危机关系全人类的生存，也事关中国能源安全困境的破解。

双碳战略的核心，主要是两个层面的转型：一是能源转型，二是产业转型。调整能源结构是实现双碳最重要的手段；能源转型，特别是电力行业的转型，是实现“双碳”目标的核心。

本文根据香港中文大学（深圳）理工学院副教授、深圳高等金融研究院能源市场与能源金融实验室主任赵俊华教授公开观点整理

一、双碳战略将长期利好光伏、风电行业

截至2021年12月底，全国风电装机容量约3.3亿千瓦，太阳能发电装机容量约3.1亿千瓦，均突破3亿千瓦大关。在2020年气候雄心峰会上，中国曾对外宣布，到2030年中国风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上。

实际按照行业内一般的预测，到2030年可以达到15亿到18亿千瓦，12亿千瓦的预估还是比较保守的。新能源行业的体量在十年内能够成长三到四倍，是非常快的成长速度，里面会有非常多的机会。

目前，光伏行业已进入平价时代，电力央企、国企在规模效应、资金成本等方面的优势凸显。预计“十四五”期间光伏新增装机空间约276GW，年均新增55GW；风电装机预计2025年总装机5.36亿千瓦，年均新增超5000万千瓦，预计2035年风电总装机可达11.07亿千瓦。

图1 全球2021年风能和太阳能发电

来源：能源环境独立智库Ember2022全球电力评论

二、储能与需求响应迎来重大市场机会

电网安全与电力平衡将成为重大挑战，储能与需求响应迎来重大市场机会。传统的电力系统主要是以火电为主，火电是完全可控的，保证了整个电网运行的安全；而新能源的风电、光伏都有一个特点，即发电是不可控的，必须要有丰富的风光才能够发电。

从以火电为主的电力行业转变为以新能源为主的电力行业，必须要有能够调节的发电资源。西方国家最近几年的经验已经充分表明，如果风电和光伏在电力系统中的比例过高的话，会威胁电网安全，会有发生大停电事故的风险。

图2 中国各式储能发展现状（2020年）

来源：CNESA、民生证券研究院

目前可以看到的是我国会大力发展抽水蓄能，这项技术本身是属于储能技术中比较成熟的。但考虑到我国的水电资源量有限，发展潜力也比较有限，预计电化学储能发展前景广阔，以锂电为主体的电化学储能将迎来高速发展期。

三、需求响应与能源数字化领域可能产生独角兽级初创企业

需求响应通过综合利用电力系统用户侧的资源（如高耗能用电设备、充电桩等）向电网提供调峰调频等服务。

能源数字化通过利用数字技术，引导能量有序流动，构筑更高效、更清洁、更经济的现代能源体系。

图3 能源数字化场景与服务能力

来源：2021《全球能源转型及零碳发展白皮书》

从中远期看，需求响应是电力系统性价比最高的调峰调频手段。预计2050年需求响应总体量可达4-5亿千瓦，目前多个省份的电网公司已在酝酿需求响应市场。

需求响应与能源数字化，直接面对海量工商业用户，商业模式想象空间巨大。获客、软件与大数据能力是最核心的竞争力，可预期独角兽级初创企业的产生。

四、电动汽车是未来10年中国最具想象空间的核心行业之一

交通领域的二氧化碳排放在总排放中占相当高的比例，交通领域的电气化，是双碳目标中非常关键的一环。目前这一大方向也已非常清楚，欧盟已经明确在2035年开始禁售新的燃油车，中国燃油车退出时间虽暂未定（预计在十四五期间确定），但燃油车退场，电动车替代的大趋势已基本确定。

图4 2011-2020年全球电动乘用车年销量

来源：ICCT，电动汽车成本收益评估2020-2035

整个国家的汽车产业将有非常大的转型，其中也蕴含了非常多的商业机会。既包括电动车一般的核心技术，即通常所说的三电技术，电池、电机、电控；也包括电动车整车制造，以及这几年大家非常关注的电动车车载智能化系统，自动驾驶、车载智能座舱等方面都有非常多的产业机会。

预计电动汽车将是下一个10亿级互联网终端，科技巨头们已加速进入电动车行业，华为、苹果、百度、小米等均已宣布入场。

延伸阅读

2020年9月，在第七十五届联合国大会上中国宣布，将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争2030年前达到峰值，2060年前实现碳中和，并在此后的多个重大国际场合，反复重申中国的双碳目标，强调要坚决落实。

双碳目标是中国基于推动构建人类命运共同体的责任担当和实现可持续发展的内在要求而作出的重大战略决策，向全世界展示了应对气候变化的雄心和大国担当，使中国从应对气候变化的积极参与者、努力贡献者，逐步成为关键引领者。

碳达峰是指碳排放量达峰，即二氧化碳排放总量在某一个时期达到历史最高值，之后逐步降低。碳达峰是碳中和实现的前提，碳达峰的时间和峰值高低会直接影响碳中和目标实现的难易程度。

碳中和即为二氧化碳净零排放，指的是人类活动排放的二氧化碳与人类活动产生的二氧化碳吸收量在一定时期内达到平衡。

特别鸣谢香港中文大学（深圳）理工学院副教授、深圳高等金融研究院能源市场与能源金融实验室主任赵俊华教授对本文的支持。本文内容及观点仅供参考，不代表香港中文大学（深圳）及管理学理学硕士项目观点，不构成投资建议。